汇率的分析方法——技术分析（转贴）

汇率的分析方法——技术分析
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一、技术分析是什么
1.技术分析的定义
技术分析就是以预测投资品市场价格变动的未来趋势为目的，以图表、技术指标为主要手段对市场行为所进行的研究。其最大宗旨在于掌握投资品价格的波动韵律、脉络。

技术分析理论基础的三个假设：
·市场行为包容消化一切
这是技术分析的基石。这句话的意思是：任何可能影响证券价格的因素，如政治的、心理的、经济的、公司自身的，实际上都会在价格上得到体现。供求关系影响价格变化，供大于求时，价格下跌，供小于求时，价格上涨。因此，只要研究价格的变化规律就够了，而不必去追究造成价格波动的内在原因。
·价格以趋势方式演变
这是技术分析的核心。这句话的意思是：市场有趋势可循，而且市场趋势有势能或惯性，只有当它走到趋势的尽头，它才会调转方向。
·历史会一再重演
这是技术分析的生命。这句话的意思是：每个投资者的交易行为均趋于一定的模式，不同时期的投资者在面临相同环境和背景时会有类似的反映，以至过去的价格走势和变动方式在未来也将不断地发生。( u, Q5 G# q. R* ]8 S
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技术分析主要学派：①形态学派（道氏理论）、②波浪理论学派、③统计学派（一般技术指标）、④切线学派（甘氏理论）、⑤自然数字学派（宇宙理论）、⑥K线学派、⑦玄学派（占卜、观星……）

2.技术分析的起源
技术分析的起源可以深究到股票和期货交易的历史中。很难确切地讲谁是最先使用技术分析个人或机构。但是有一点可以肯定，技术分析的踪迹可能会上溯到古代文明，在那里找到线索。技术分析以拥有一个准科学的基础而自豪，科学方法系统充溢在技术分析的领域（同样也充溢了基本分析的领域）。结果，以技术概念为基础，产生了数以百计的系统、方法、技巧和交易准则。8 C2 m# ~- o1 K! n0 z5 q8 ?

3.技术分析是精美的艺术( `9 ^/ \, b4 [! |1 J
技术分析是形态分析，技术分析者致力于识别可能与预期的未来价格中将产生的形态建立联系的历史价格和市场其他数据中的形态。+ B2 b0 i! a3 v7 i; O$ T  A+ {
谈到形态识别，没有什么计算机或者数学系统能够胜过人类的眼睛。在应用先进的计算机识别经过精确界定的对象形态时，科学家们遇到了重重困难，而我们一瞥之间就能轻易捕获。形态识别的难题更在于——当识别的是股票等证券价格形态时，难度又大大增加了。这个领域的形态无法精确界定，而且依赖度量数字而有所变化。举例来说，众多图表专家寻找的简单的头肩形态的特征是三个峰，中间的峰高于左右两峰。但是，相对的高度可以变化，峰的斜度可以不同，形态的跨度可以是20天的期间，也可以跨越60天。要为计算机编制程序检测价格头肩形态、三角旗型或者阻力水平具有相当难度。要把形态输入电脑，就要把它用简洁的数字形式表述完整，而股票等证券价格的许多形态都相当复杂而且仅仅定性化，难以简明地书写出来。) V3 Q7 N( P; {7 O& c3 Q
所以，我们开始把图表技术视为一项精美的艺术，图表专家被看作神奇人物，因为他们所做的工作对现有的科学工具而言太过复杂而无法胜任。有人可能会说图表专家是在利用统计方法寻找反复发生的形态，只是这种分析在我们当今统计方法的数学限制下还不能参量化。
许多杰出的统计学家早已经认识到数学方法限制了他们的分析工作。他们尝试开发“利用人类独特的能力去识别……数据中有意义的形态”的计算机绘图系统。这些统计学家是在看数据，而不是按照基于数学分析的机械方式去咀嚼数据。他们是在用眼睛搜寻数据中的形态，用传统的统计技术是无法筛选出这些形态的。可是，出现在统计科学发展前沿的方法已经在图表专家那里使用了若干年。
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二、技术分析的内容有哪些？
·发现趋势5 u1 q! X" x2 o% p2 y$ s
关于技术分析，您首先听说的可能会是下面这句箴言：“趋势是您的朋友”。找到主导趋势将帮助您统观市场全局导向，并且能赋予您更加敏锐的洞察力－－特别是当更短期的市场波动搅乱市场全局时。每周和每月的图表分析最适合用于识别较长期的趋势。一旦发现整体趋势，您就能在希望交易的时间跨度中选择走势。这样，您能够在涨势中买跌，并且在跌势中卖涨。
·支撑和阻力
支撑和阻力水准是图表中经受持续向上或向下压力的点。支撑水准通常是所有图表模式(每小时、每周或者每年)中的最低点，而阻力水准是图表中的最高点(峰点)。当这些点显示出再现的趋势时，它们即被识别为支撑和阻力。买入 / 卖出的最佳时机就是在不易被打破的支撑 / 阻力水准附近。2 i0 [. \2 }" c- T5 D
一旦这些水准被打破，它们就会趋向于成为反向障碍。因此，在涨势市场中，被打破的阻力水准可能成为对向上趋势的支撑；然而在跌势市场中，一旦支撑水准被打破，它就会转变成阻力。
·线条和通道
趋势线在识别市场趋势方向方面是简单而实用的工具。向上直线由至少两个连继低点相连接而成。很自然，第二点必须高于第一点。直线的延伸帮助判断市场将沿以运动的路径。向上趋势是一种用于识别支持线 / 水准的具体方法。反而言之，向下线条是通过连接两点或更多点绘成。交易线条的易变性在一定程度上与连接点的数量有关。然而值得一提的是，各个点不必靠得过近。
通道被定义为与相应向下趋势线平行的向上趋势线。两条线可表示价格向上、向下或者水平的走廊。支持趋势线连接点的通道的常见属性应位于其反向线条的两连接点之间。
·平均线
如果您相信技术分析中“趋势是您的朋友”的信条，那么移动平均线将使您获益匪浅。移动平均线显示了在特定周期内某一特定时间的平均价格。它们被称作“移动”，因为它们依照同一时间度量，且反映了最新平均线。' t+ v$ D$ Q: S
移动平均线的不足之一在于它们滞后于市场，因此并不一定能作为趋势转变的标志。为解决这一问题，使用 5 或 10 天的较短周期移动平均线将比 40 或 200 天的移动平均线更能反映出近期价格动向。  M" A+ J8 u4 S6 A% z% f/ U0 y0 P5 I
或者，移动平均线也可以通过组合两种不同时间跨度的平均线加以使用。无论使用 5 和 20 天的移动平均线，还是 40 和 200 天的移动平均线，买入信号通常在较短期平均线向上穿过较长期平均线时被查觉。与此相反，卖出信号会在较短期平均线向下穿过较长周期平均线时被提示。1 B1 ]1 i% @. q6 p; ~
  有三种在数学上不同的移动平均线：简单算术移动平均线；线型加权移动平均线；以及平方系数加权平均线。其中，最后一种是首选方法，因为它赋予最近的数据更多权重，并且在金融工具的整个周期中考虑数据。7 ]1 @" N3 y3 d. P- ?
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三、技术分析问题5 U. Q4 X* v8 |# ^7 o
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      1.道德风险
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         道德风险，人们做出的可以获利的决策是以其他人或整个社会的经济损失为代价。
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   《漫游华尔街》一针见血地指出：“技术理论只会使准备提供和销售技术服务的人发财，或使经纪人商行获利。这些商行之所以雇佣技术专家是希望他们的分析有助于鼓励投资者进行更多的买进卖出交易，从而为商行带来更多的经纪业务。”
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      2.意会知识
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   知识是主体在实践的基础上对客体认知的成果。
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   可分为可编码知识和意会知识。

      可编码知识，也叫显知识，其知识单元就是概念。（概念是主体对同一类事物的属性或特征的抽象的、概括的反映，它具有抽象性、概括性和间接性。）往往通过一些词语符号和图表数据符号等表现出来，形成报刊杂志、书籍和软件等。
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      意会知识，就是不能明确地用概念加以表述的知识。存在于人们主观的见解、直觉、灵感、理解、价值观、想象、象征、比喻和类比之中，往往要靠自身的经验才能体会和掌握。* M' Q- V3 B4 _: n$ C

3.形象思维# G: |5 T/ d* D
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思维就是人们运用一定的思维方法把握世界本质和规律的认知活动。- g* w- d2 B0 u

形象思维，是以概括典型的形象把握事物的本质和规律的思维形式。其特点：形象性、创新性、典型性、联系发展性。  L) e# \8 X& v' O

形象思维方法，指思维主体把特定问题创造性转化为整体性的形象思维图景达到求解问题的思想工具。主要有：相似思维方法、类比思维方法、想象思维方法。

K线图的寓意：/ t3 E- h$ i8 G2 s' M( _
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   除了可以具体记录行情的历史之外，更可以辨别行情力道的多空消长，籍以判断行情未来的涨跌。

某些杰出金融市场参与者观点：
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金融市场公认的两部投机经典之作，《指点股津──股票大师回忆录》、《金融炼金术》，作者分别是杰西·劳里斯顿·里弗莫、乔治·索罗斯。' ^+ a2 U* V0 v' y, Y9 a

   里弗莫早在100年前，1900年前后认为：“图表只能帮助那些能读懂它的人，更准确的说，只能帮助能领会图表内涵的人。”1 i! c$ F( E5 s$ i, H

·技术分析集大成者，约翰·玛吉在1942年所著《股票走势的技术分析》中认为：“股票市场的语言可以通过象形的形式表达出来，也就是说，股票市场语言可以通过图形、图表等与我们沟通和交流。”7 @) v: \, j1 T5 C. E% [: _

      4.交易成本( f; t7 p) L1 M' v2 L6 ~

   交易成本，是操作价格与无交易情况下应有价格的差额。其构成：显性成本和隐性成本。

显性成本：指交易时发生的佣金和税负。
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隐性成本：由买卖价差、价格影响、等待成本构成。
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买卖价差，购买资产时的价格与同时出售同一资产的价格之间的差额。反之亦然。

价格影响，投资者交易时造成的价格差异，购买资产时抬高价格，出售资产时压低价格。尤其是想法相似的市场参与者操作行为会造成很大的交易成本。
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等待成本，取决于投资者等待买进（卖出）时价格上涨（下跌）的概率。* H( ~) I& b6 s$ ?8 n) ~
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赢家经常是犯大错误最少的人，而不是依据天才思想和运气行事的人。+ s# T% u9 `' [- ~6 z7 k: X

交易成本的影响：
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交易成本惩罚短期、信息型策略的强度比长期、价值型策略大；对集中于小额、流动性不好的资产的策略影响程度比集中于流动性较好的资产大。. m/ @) B) O  m; \9 _: d2 Y3 Q* Z

交易艺术：是避免交易过快导致的高即时成本与避免交易过于耐心带来的高机会成本之间的平衡术。

譬如：2001年上半年，上证A股升幅6.8%、深证A股升幅2.25%。仅显形成本（印花税0.4%、佣金0.35%）就达1.5%。仅够交易者顺应市场热点调整一次资产结构。实际中，大多数交易者或多或少地进行交易，平均而言，同期股指升幅不足弥补交易成本。面对即将开始的股市调整，不甘心认赔出局，结果资产进入风险过高状态（高位被套），损失惨重。8 a% j  L( x4 c, o. U7 D5 n9 y

当今外汇市场日交易量19000亿美元，按招行外汇通报价系统有65个货币对，每个货币对平均日292亿美元，1小时12亿美元，5分钟1亿美元。诚然，活跃品种交易量要多一些。保证金短线交易（1：100），如果5分钟投入10万美元，想一想对市场有没有影响？如果是1个小时呢？/ T+ M3 o4 ~) q) B4 Z3 B; M

如果不能对交易成本有清晰认识，想几千、几万起步数年后身价百万、千万岂不异想天开？
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再看看外汇保证金交易市场的想象空间：# q  g/ s1 m8 c! q6 m$ Z9 d) s
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1000美金（1：100），一次投入10%，一天一单；# l( s3 i1 L( d- V
挣10点（总资产增1%），3年（700个交易日），105.9万美金；
挣30点（总资产增3%），2.2年（26个交易月），671亿美金。世界首富诞生了。: L+ }' ?/ V( W7 N7 w/ Y3 Q
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四、技术分析的地位$ R! r; x. w6 x
技术分析理所当然地在金融交易界占有一席之地，但是也理所当然地存在一定的局限。可以说技术分析更适合于短线交易，较不适合于长线交易。尽管还有特定的技术方法可以应用于长期图表，但错综复杂的技术分析不可能轻易地参与，以包容期货市场中诸如合约变化（如合约期限的长度）的因素。3 ^, j9 f. ?& t, j* M; J
特别是，长期技术分析必须使用长期数据。对期货市场而言，唯一可以获得的连续的长期数据，就是现货市场的数据。期货数据根据合约启动和合约到期而起止。一个合约与另一个合约的价格差别（是诸如运输费用、仓储费用和利息成本作用的结果）造成的缺口必须由人工创造数据或者其他一些统计操作来修正，这通常都不代表真实的成因条件。由于这一事实，在周线图和月线图上存在许多不同的技术分析方法，造成不同技巧的追随者们之间的分歧。, a# ^7 O+ {4 z, P- _  Y
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1.技术分析的优势
（1）客观性。理想形式的技术方法，既客观又确定，它接近科学的方法系统；* [: y/ _7 E: b' @& g1 a
（2）确定性。技术方法从数据中寻找特定的指标，然后据以行动。所以，在纯粹技术方法中很少有或根本没有解释的余地；
（3）机械性。许多技术分析者宣称他们的方法完全是机械性的。换句话说，当系统以其理想形式应用时，买进、卖出信号中不必加以任何思想。系统作出所有的判断，交易者机械地跟随判断；0 r0 s# N6 w; s4 \6 `7 W: o4 P
（4）可试验性。所有的结果和指标可以通过历史验证，这使得技术方法更科学，使得它的用途和价值更值得信赖；
（5）交叉用户可靠性。只要它们的准则是一样的，技术方法应该产生相同的结果，而不论是谁在使用系统。对许多技术方法来说并不是这样的，因为它们为解释留下了一定数量的空间；& ^1 z5 d0 \) r
（6）应用的容易性。通过以上优点，技术系统据认为比以基本因素为基础的系统更容易应用；
（7）计算机应用。低价位的个人计算机系统使得技术系统更加容易测试和应用。机械系统可以编写程序进入计算机，可以精确地产生所有的买进和卖出信号。在某种情况，计算机甚至可以依程序把讯号传递给经纪商来执行交易。4 S. r: o8 n0 v) W8 G
有很多关于技术分析的好话可以说。但是，随着计算机系统运算复杂的经济模型的能力不断增长，可以预期以基本因素为基础的计算机模型对证券（金融）交易的影响将会越来越大。9 k6 c5 V& z" k# B% Y

2.技术分析的局限" F7 |+ @& u$ U- o# e6 a
（1）纯粹的技术分析忽略了所有的外来输入，诸如新闻、基本数据、天气等等。对某些人来说，这是一种损失，因为这些因素可以、也确实极大地影响着价格；0 E& D0 E& \# ~
（2）技术分析是一种形式的井底之观，因为当使用其理想化的形式时，它不接受从其他方法或技术来的输入信息；& s" m* F+ R. o, t* s
（3）技术分析广泛使用，特别是计算机产生的交易程序，许多系统步调一致，因而以某种形式影响着价格，并不代表真实的价格结构；
（4）技术分析不能顾及好的预测或价格目标的决定，因为它不考虑内在的经济条件；
（5）技术分析不是一种有效的科学方法，因为大多数技术分析的方法在价格相关的基础上分析价格。从一种意义上讲，这是试图以从属变量的历史为基础，预测从属变量的未来结果。如果该变量真的是从属于其外的环境，那么不了解外界环境而去尝试作出这样的预测就是一种错误的推理；. P! m# a  r# X, Y! M% L" N8 n
（6）技术分析是一种“谶言自应”，而且清楚地把“博傻理论”典型化。博傻理论是这样一种信念：如果一个人买进一种股票、期货或者一份所有权，他只需要等待一个更傻的人出现，好把东西卖给这个人。最后，是坚持握住“烫手的土豆”的人成为最傻的傻子而付出代价。
以上是对技术分析的反驳。但是从正面的角度来看，技术分析从这样一个事实中汲取力量，即它是有纪律地、本质上是机械地应用交易准则的一种形式。在它的理想形式下，技术分析为解释交易信号留下很小的或者根本不留余地。以这种形式，它允许以纪律来约束交易。自然地，这些全是理想的概念，它的应用很肯定地要依赖个人的表现。

3.使用技术分析体会/ O1 E; ]) J! |4 E3 N

·成功运用的前提条件是市场供求双方必须自由发挥作用。* e0 D! P1 S+ y) Z! {
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·技术分析与基本分析相比较，技术分析似乎较为短视、投机，纯属于为中短期的交易进出服务的；而基本分析主要是为中长期的投资行为服务的；技术分析相对易学，但不易精通，更涉及到投机学的艺术。) W6 F2 P! V# l0 j$ K

·技术分析超过基本分析的优势在于：它能对数据资料和信息的明显错误的理解做出反应，而以基本分析研究为指导原则的市场交易者则认为市场会严格按照经济数据逻辑的变化来变化，往往会造成短期账面损失；能确认对市场的均衡造成扭曲的早期信号。

〈德〉乔齐姆·高德伯格、鲁狄格·冯·尼采著，赵英军译（2004）：《行为金融》观点：“技术分析仅有一个机会长期生存下去，那就是建立于心理分析基础上，即去研究行为金融理论的分析结论。”! ~% Q; b4 z: L& D. E( z0 R7 W% H* i2 S
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五、技术分析的终极真理8 M8 C6 e- N2 i; }7 C1 }- g9 j
正统的技术分析是从不预测行情的.它属于统计学范畴,给出的只是一个概率分析.也就是说技术指标只能给我们发出买卖信号,而不可能告诉我们市场一定会发生什么事情.这是对技术分析简单的介绍.广大投资者如果能真正理解技术分析的意义,也许大家就能向成功迈进大大的一步!遗憾的是大家似乎并不明白这么简单的道理.
技术指标从大的角度来看,不外乎就是两种完全对立的思想.一种是趋势思想;一种是整理思想.前者因为上涨而买入金融产品；后者因为下跌而买入金融产品.前者是使用以均线系统为首的“趋向指标”；后者是使用以kdj指标为首“超买超卖”指标.也许技术分析就是在这两种水火不相容的思想上建立起来的.5 v" \3 S# F' F7 f2 a' J* ?
使用技术指标的关键就是:在某个特定市场找到适合分析尺度的技术指标;或者说找到适合某种指标的市场尺度.  }$ m$ [, y3 h( L, L  Y4 d+ |$ |
我们看上证指数的周(日)线可以发现明显的趋势特征,但在月线中却可以发现明显的周期整理特征；而在伦敦铜的月线中可以发现明显的趋势特征,但在年线中却可以发现明显的周期整理特征……也许是因为通货膨胀的原因,以上两个市场在更大的尺度上又都呈现明显的上升趋势.任何市场在不同的尺度上都分别呈现趋势和整理的两种特征,也许市场就是两种矛盾的统一体.也许技术分析就是这么的简单.在呈现明显趋势特征的市场尺度上,使用均线系统来把握趋势行情;而在呈现明显整理特征的市场尺度上,使用kdj类的指标来进行周期分析和阶段分析.当然没有理想化的市场。我们说的明显趋势特征，并不是绝对趋势特征！在不同的阶段，这种市场也会表现出整理特征，只不过趋势特征要大大高于整理特征。比如2000年以后的一年半时间内，中国股市的周线就是明显的整理特征。技术分析说白了就是，选择尺度，承担阶段！选择具有明显特征的尺度，承担小范围内（阶段）中相反特征带来的成本！这就是技术分析必然会有“缺陷”（成本）的原因，并且这种“缺陷”（成本）是无法避免的！
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技术分析居然是如此的简单.简单到可以用两条线,最多三条线来发出明确的买卖信号.简单到只用两钟指标就可以分析行情.简单到最经典的两种技术指标系统居然可以在任何软件中找到……我要说技术分析并不神秘!我可以很负责人的说:均线系统在中国股市的中期行情分析中有极其重要的使用价值!要知道上证指数周(日)线中的趋势特征不是不可能改变,但是绝对不会在相当长一段时间内改变!既然真理就在电脑屏幕的下方,为什么我们中小投资者却不能实现盈利呢?甚至是亏损的一塌糊涂!问题出在哪里呢?我希望大家认真的回答我一个问题：有没有人能够专一的使用上证指数日线中expma指标来作为自己唯一的操作系统，并且坚持数年？7 ?* ]: b8 Y) Y) P, t5 m

一开始就已经说过：技术指标属于统计学范畴，给我们的只是概率分析。所以技术指标不能告诉我们市场一定会怎么样！这就是说任何技术指标都是具有先天“缺陷”的，当然将其称为“成本”！也许问题就是出现在这里：交易者不能容忍技术指标的这种“缺陷”，他们总是试图追求完美！！也许大家正是在这种追求完美的过程中，离成功越来越远！他们总是自作聪明的想着“好一点”、“再好一点”、“更完美一点” ……当一个交易者通过某种技术指标卖出金融产品时，已经距离最高点有20%的空间。那么他就开始自作聪明的玩调整指标参数的游戏；当发出一次假信号时，他又开始继续玩修改参数的游戏。他不明白，(调整灵敏度)有一得就会有一失！甚至有的交易者在数次假信号后，将这种技术指标的价值完全否定。从而彻底放弃这种指标，并且去寻找更完美的指标！( u' g3 T+ q/ r

也许人类的天性就是追求完美。当然技术分析的高手早已不会在上面的两个怪圈内挣扎，他们开始用别的方式来追求完美。他们开始寻找更多的采样特征，来扩充技术指标分析思想。有的加入成交量，有的加入基本面的信息……甚至有的高手开始学会嫁接不同的技术指标，来实现更高的准确率！好在我们生活在一个科技高度发达的时代。在电脑走入家庭的情况下，上面的工作似乎开始变得简单。这样就出现了许许多多奇怪的指标，很多我从来都没有见过。. j6 M7 P) U" E& g2 W8 r
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我并不是说这种高采样得到的技术指标不能提高分析的准确性。但是越精确的指标，稳定性就越差！时间稍一流逝，市场稍一变化，这种技术指标就会被市场所淘汰！也许这种淘汰就发生在指标研发阶段的同时！也许模糊与缺陷比完美更能天长地久！爱因斯坦说过，能够预测未来的公式中必然存有不确定性！波浪理论和江恩理论这两种不属于正统技术分析的技术分析，确实是预测未来的公式！但是他们之所以能长久存在于市场上。就是因为这两种预测未来的公式中具有不确定性！（这里我就不多谈这两种非正统技术分析的价值和意义，我只是希望大家明白。他们之所以完美，绝对是一种模糊的完美，具有不确定性的完美）简单的就是美的，简单的就是稳定的。氢原子很简单，但却很稳定。越重的原子核衰变的速度又快！) a+ l; F" R7 e/ F

也许大家在在交易金融产品以前.学学哲学,学学物理学是完全有好处的.各个行业中的大师都在忙着找到所有事物的共同性,而竭尽全力忽略差异性.这是一种哲学思考问题的方式.就是把复杂的事,总结到简单!生物学家将世界上无数的生物进化,追述到单细胞生物的起源.物理学学家爱因斯坦在发现“相对论”后晚年,致力于“大统一”理论的研究(自然界四种力的统一).试图使物理学世界大同!当然他只走出了一步“弱电统一论”,也许他的思想需要后人继续钻研.朔大的宇宙还不是起源于一个简单“奇点”,五彩缤纷的世界还不是有少数基本粒子组成.当然科学家并不满足,还在寻找基本粒子的共性!这是科学家思考分析的方式,他们找到所有现象的本质.而我们呢?是在绣花,是在添枝加叶,把简单的事情弄复杂!也许我们的世界就是有两种相反的力量发展起来的,形成五彩缤纷的世界……哈哈,这一段说的有点跑题,没有兴趣的可以略过.0 M6 o7 O6 ^% T! p& I
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在这里我想对技术指标的研发高手说几句。均线系统和kdj指标的(同尺度)嫁接并不能培育出所向无敌的技术指标，而只能让你永远的生存在时时刻刻的矛盾中！分析思想越多的指标产生矛盾的机会也就越多，当你取得一利时自然不可避免的吸收一弊！想想也很可笑，技术分析高手可以花毕生的精力来提高技术指标的准确性，但却不肯接受微小的成本！这就好像一个卖冰糕的大娘，不是把精力放在如何提高销量来获得更多的利润！而是把全部精力放在哪里的冰糕批发价格更低，甚至是哪里的冰糕批发可以不要钱！哈哈，这样多好呀。没有成本，销售收入就等于利润。9 b+ h$ I$ A! r+ h& ]4 V) r- v

最后我做一个我自认为很恰当的比喻。市场就好像是5张扑克牌，其中4张黑桃1张红桃。有两种赌博方式：一种是抽到红桃赚10元，而抽到黑桃赔1元；另一种是抽到红桃赔10元，而抽到黑桃赚1元。市场的变化(不同)只不过是黑红比例和黑红赔率的变化!当然你可以在每一次赌博以前，任意选择赌博方式。技术分析只能告诉我们选择何种赌博方式，而不能告诉我们如何第一次就抽中红桃并且赚10元！！或者如何交替使用两种不同的赌博方式实现利润最大化！有兴趣的人可以玩玩这种游戏，试试看专一使用第一种赌博方式、第二种赌博方式、交替使用。哪一种最后盈利更多？我想没有人会傻到尝试这种无聊的游戏，反正我是无聊的试验了很多次。遗憾的是，市场中大多数人是使用第二种赌博方式！往往由于“短期经验”的关系，使用交替赌博方式的人有可能输的更多！

技术分析不是精确的科学，而是一种心态的锻炼，一种赌术的培养。成功的投资者，都是在完全不具有必然性的市场中，找到一丝必然性来实现最终盈利的！往往这种一丝的必然性不是来源于市场，而是自己的赌术！大家也许会觉得我扑克牌的比喻很可笑，但是如果把1元换成1万来进行这场游戏。看看大家能不能连续三次，甚至是6次，连续输掉6万而无动于衷！而从容的抽出下一张牌！这就是心态的锻炼！！赌术很简单，更关键的是心态。要知道我们玩游戏的时候，是明知道固定的概率！而市场却只能给我们一个大致的概率，不可能如此的清晰！6 ~2 b/ @. A: T5 v  m

六、外汇市场常用技术指标
用于技术分析的指标林林总总有好几十种，每种指标都是研究者苦心钻研的成果。技术指标分析，是依据一定的数理统计方法，运用一些复杂的计算公式，来判断汇率走势的量化的分析方法。主要有动量指标、相对强弱指数、随机指数等等。由于以上的分析往往需要一定的电脑软件的支持，所以对于个人实盘外汇买卖交易的投资者，只作为一般了解。但值得一提的是，技术指标分析是国际外汇市场上的职业外汇交易员非常倚重的汇率分析与预测工具。* V$ B: ]: E  G  n

1.相对强弱指数（RSI）的应用
相对强弱指数反映市场多空双方的力量对比，指标值在0－100间波动，在20附近时，表示空方力量十分强大，几乎发挥到了极致，已经出现了超卖的信号，离价格的底部不远，买入时机将要到来；在80附近时，表示多方力量十分强大，市场已经买超，短期顶部即将形成，卖出时机可能快到了。0 {4 q2 _% B0 \
一般情况下，当快线（波动频繁的线）在80附近自上而下穿过慢线（波动相对平缓的线）时，是卖出信号；当快线在20附近自下而上穿过慢线时，是买入信号。
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2.指数平滑异动平均线（MACD）指标的应用
MACD指标反映的时市场价格波动趋势和强度的指标。指标值一般在正负5之间波动。指标值为正值时，表示市场是多头市场（牛市）；为负值时，表示市场是空头市场（熊市）。% o; m. H- d" J4 a  z+ Q
当MACD长期在0以下徘徊，指标逐步提高，一旦突破0，就是一个买入信号；当快线在0自下而上穿过慢线，也是买入信号。当MACD长期在0以上徘徊，指标逐步降低，一旦突破0，就是一个卖出信号；当快线在0以上自上而下穿过慢线，也是卖出信号。

3.随机指标（KDJ）的应用2 P% s3 t! g/ @! b
随机指标反映的是市场强弱变化的指标，和RSI相类似，指标值也是在0－100间变化。接近20时，表示市场超卖，离底部不远；接近80时，表示市场超买，离顶部不远。投资者可以根据这个规律来采取相应的投资策略。4 ~8 A) X$ B8 L# m4 \* G
当快线在20附近自下而上穿过慢线时，是买入信号；当快线在80附近自上而下穿过慢线，是卖出信号。

4.技术指标的灵活运用
各种技术分析指标都是人们运用数理统计学原理在研究历史数据的基础上总结出来的预测方法，都有其局限性，切不可死搬硬套，必须根据市场当时的气氛、基本面因素等做出具体分析和判断。
（1）不同指标的选择; p9 `2 t  ?  [' G$ E5 X- U
用来进行技术分析的指标很多，究竟孰优孰劣没有统一的标准，投资者可以根据自己的喜好和掌握程度进行选择。8 s' s/ \3 t) U8 y) c
根据经验和个人爱好，在外汇市场上能运用好KDJ、RSI、MACD这三个指标就完全可以分析好各种货币的走势了。7 w$ A' T/ {1 N$ o. L
在指标的灵敏度上，KDJ、RSI、MACD依次降低，也就是说，KDJ能最先给出明确的买卖信号，但同时这种信号有可能是超前的；MACD最晚给出买卖信号，这种信号的可信度更高，但往往会错过较好的买卖价格。那么，是不是RSI就是最好的指标呢？也不尽然。RSI的买卖信号不是很明确，往往要根据当时的市场氛围做出判断。( p; ^6 Q% T; i) J
比较科学的办法是三个指标同时运用，互相印证。实践中也会出现三个指标给出不同的买卖信号的情况，这种情况下，往往是市场出现了突发性的事件，比如日本大地震、美国“9.11”事件、央行干预等。. p4 _6 v& N1 E- E; _$ \& b; l, n
（2）指标参数的选择
指标参数一般情况下是不需要投资者来修改的，软件开发商已经给出了默认的参数，除非自己有更好的理解和经验，正常情况下采用系统默认值就可以了。
但是，指标周期的选择却十分必要。技术指标的周期可以由投资者自行选择，短到即时图（TICK）、长到日线、周线、月线甚至年线，不同的指标周期有不同的适用范围。
要确定汇率的长期走势，可采用月线；研究中期走势，可采用周线；进行短期投资，可以采用日线；要确定当天的买卖时机，可采用60分钟线或30分钟线；已经决定立即进行买卖，可以采用10分钟或5分钟线来捕捉最佳买卖点。3 [5 Y: r1 X5 Z* P% S) m' u

七、K线图中的意思
1.K线图分析法简介 , B$ |. S' w: |, s5 V" a
K线图这种图表源处于日本，被当时日本米市的商人用来记录米市的行情与价格波动，后因其细腻独到的标画方式而被引入到股市及期货市场。由于用这种方法绘制出来的图表形状颇似一根根蜡烛，加上这些蜡烛有黑白之分，因而也叫阴阳线图表。. h0 h; d" k) y( s! k9 t7 y1 f+ x# S
通过K线图，我们能够把每日或某一周期的市况表现完全记录下来，价格经过一段时间的盘档后，在图上即形成一种特殊区域或形态，不同的形态显示出不同意义。我们可以从这些形态的变化中摸索出一些有规律的东西出来。K线图形态可分为反转形态、整理形态及缺口和趋向线等。+ w/ C' Q$ ]- g
( Q; A% B1 K; p5 e. r% T
2.绘制方法
首先我们找到该日或某一周期的最高和最低价，垂直地连成一条直线；然后再找出当日或某一周期的开市和收市价，把这二个价位连接成一条狭长的长方柱体。假如当日或某一周期的收市价较开市价为高（即低开高收），我们便以红色来表示，或是在柱体上留白，这种柱体就称之为“阳线”。如果当日或某一周期的收市价较开市价为低（即高开低收），我们则以蓝色表示，又或是在住柱上涂黑色，这柱体就是“阴线”了。 8 M5 D! o+ p5 d

3.优点 + L7 ~8 l) J- J' R8 J; |
能够全面透彻地观察到市场的真正变化。我们从K线图中，既可看到价格（或大市）的趋势，也同时可以了解到每日市况的波动情形。
! \# R# k, r. S
4.缺点
（1）绘制方法十分繁复，是众多走势图中最难制作的一种。尽管有计算机制图，交易者尤其初学者要养成动手绘画习惯，从中品味波动韵律。+ k7 q; y" O1 q7 w6 }
（2）阴线与阳线的变化繁多，对初学者来说，在掌握分析方面会有一定的困难。 8 V* j" l% f% n6 [0 O
  l! ?+ [* w! _6 t% _7 }
5.分析意义 # Y4 o5 |! Q1 [& b
（1）长红线或大阳线
此种图表示最高价与收盘价相同，最低价与开盘价一样。上下没有影线。从一开盘，买方就积极进攻，中间也可能出现买方与卖方的斗争，但买方发挥最大力量，一直到收盘。买方始终占优势，使价格一路上扬，直至收盘。表示强烈的涨势，股市呈现高潮，买方疯狂涌进，不限价买进。握有股票者，因看到买气的旺盛，不愿抛售，出现供不应求的状况。
（2）长黑线或大阴线
此种图表示最高价与开盘价相同，最低价与收盘价一样。上下没有影线。从一开始，卖方就占优势。股市处于低潮。握有股票者不限价疯狂抛出，造成恐慌心理。市场呈一面倒，直到收盘、价格始终下跌，表示强烈的跌势。 - R' l! A1 z3 P0 S% h( l
（3）先跌后涨型 0 Q6 o  [1 O! g3 q6 O7 x* T5 B
这是一种带下影线的红实体。最高价与收盘价相同，开盘后，卖气较足，价格下跌。但在低价位上得到买方的支撑，卖方受挫，价格向上推过开盘价，一路上扬，直至收盘，收在最高价上。总体来讲，出现先跌后涨型，买方力量较大，但实体部分与下影线长短不同，买方与卖方力量对比不同。 0 @7 w' ?6 c4 p
实体部分比下影线长。价位下跌不多，即受到买方支撑，价格上推。破了开盘价之后，还大幅度推进，买方实力很大。
实体部分与下影线相等，买卖双方交战激烈，但大体上，买方占主导地位，对买方有利。 ( d. V  s$ e+ N
实体部分比下影线短。买卖双方在低价位上发生激战。遇买方支撑逐步将价位上推。但从图中可发现，上面实体部分较小，说明买方所占据的优势不太大，如卖方次日全力反攻，则买方的实体很容易被攻占。- X5 w  f* a7 s; y; v0 l2 Y" ~) _
（4）下跌抵抗型. c) k7 [' ]2 X- m5 Y
这是一种带下影线的黑实体，开盘价是最高价。一开盘卖方力量就特别大，价位一种下跌，但在低价位上遇到买方的支撑。后市可能会反弹。实体部分与下影线的长短不同也可分为三种情况： . D# H2 f# O( w
1）实体部分比影线长卖压比较大，一开盘，大幅度下压，在低点遇到买方抵抗，买方与卖方发生激战，影线部分较短，说明买方把价位上推不多，从总体上看，卖方占了比较大的优势。
2）实体部分与影线同长表示卖方把价位下压后，买方的抵抗也在增加，但可以看出，卖方仍占优势。
3）实体部分比影线短卖方把价位一路压低，在低价位上，遇到买方顽强抵抗并组织反击，逐渐把价位上推，最后虽以黑棒收盘，但可以看出卖方只占极少的优势。后市很可能买方会全力反攻，把小黑实体全部吃掉。
（5）上升阻力 ' r; C3 i, i; _$ t: n
这是一种带上影线的红实体。开盘价即最低价。一开盘买方强盛，价位一路上推，但在高价位遇卖方压力，使股价上升受阻。卖方与买方交战结果为买方略胜一筹。具体情况仍应观察实体与影线的长短。
红实体比影线长，表示买方在高价位是遇到阻力，部分多头获利回吐。但买方仍是市场的主导力量，后市继续看涨。
实体与影线同长，买方把价位上推，但卖方压力也在增加。二者交战结果，卖方把价位压回一半，买方虽占优势。但显然不如其优势大。
实体比影线短。在高价位遇卖方的压力、卖方全面反击，买方受到严重考验。大多短线投资者纷纷获利回吐，在当日交战结束后，卖方已收回大部分失地。买方一块小小的堡垒（实体部分）将很快被消灭，这种K线如出现在高价区，则后市看跌。
（6）先涨后跌型
这是一种带上影线的黑实体。收盘价即是最低价。一开盘，买方与卖方进行交战。买方占上风，价格一路上升。但在高价位遇卖压阻力，卖方组织力量反攻，买方节节败退，最后在最低价收盘，卖方占优势，并充分发挥力量，使买方陷入“套牢”的困境。
具体情况仍有以下三种： 5 _; J/ u* N3 Y* p( ?* Q' w, W
1）黑实体比影线长表示买方把价位上推不多，立即遇到卖方强有力的反击，把价位压破开盘价后乘胜追击，再把价位下推很大的一段。卖方力量特别强大，局势对卖方有利。 # o4 Y0 f' Q! X
2）黑实体与影线相等买方把价位上推；但卖方力量更强，占据主动地位。卖方具有优势。
3）黑实体比影线短卖方虽将价格下压，但优势较少，明日入市，买方力量可能再次反攻，黑实体很可能被攻占。
（7）反转试探型
这是一种上下都带影线的红实体。开盘后价位下跌，遇买方支撑，双方争斗之后，买方增强，价格一路上推，临收盘前，部分买者获利回吐，在最高价之下收盘。这是一种反转信号。如在大涨之后出现，表示高档震荡，如成交量大增，后市可能会下跌。如在大跌后出现，后市可能会反弹。这里上下影线及实体的不同又可分为多种情况： % P2 D# g5 ?; l5 O* |. t
1）上影线长于下影线之红实体：又分为：影线部分长于红实体表示买方力量受挫折。红实体长于影线部分表示买方虽受挫折，但仍占优势。
2）下影线长于上影线之红实体：亦可分为：红实体长于影线部分表示买方虽受挫折，仍居于主动地位。影线部分长于红实体表示买方尚需接受考验。
（8）弹升试探型
这是一种上下都带影线的黑实体，在交易过程中，价格在开盘后，有时会力争上游，随着卖方力量的增加，买方不愿追逐高价，卖方渐居主动，价格逆转，在开盘价下交易，价格下跌。在低价位遇买方支撑，买气转强，不至于以最低价收盘。有时价格在上半场以低于开盘价成交，下半场买意增强，价格回至高于开盘价成交，临收盘前卖方又占优势，而以低于开盘价之价格收盘。这也是一种反转试探。如在大跌之后出现，表示低档承接，行情可能反弹。如大涨之后出现，后市可能下跌。
（9）十字线型 & m: G* D  b  M5 ?9 f
这是一种只有上下影线，没有实体的图形。开盘价即是收盘价，表示在交易中，价格出现高于或低于开盘价成交，但收盘价与开盘价相等。买方与卖方几乎势均力敌。
其中：上影线越长，表示卖压越重。下影线越长，表示买方旺盛。上下影线看似等长的十字线，可称为转机线，在高价位或低价位，意味着出现反转。 ) W8 s: {+ n% j3 g: a: g
（10）“┴”图形 1 }% ]7 k; _& ?4 O* z1 i
又称空胜线，开盘价与收盘价相同。当日交易都在开盘价以上之价位成交，并以当日最低价（即开盘价）收盘，表示买方虽强，但卖方更强，买方无力再挺升，总体看卖方稍占优势，如在高价区，行情可能会下跌。 % g8 e" ]' e) O0 F# W; t
“T”图形又称多胜线，开盘价与收盘价相同，当日交易以开盘价以下之价位成交，又以当日最高价（即开盘价）收盘。卖方虽强，但买方实力更大，局势对买方有利，如在低价区，行情将会回升。 ) u1 c. _3 z2 ~: e7 p7 S6 [
（11）“一”图形 ! H) M2 m9 i) I2 D2 L4 H
此较形不常见，即开盘价、收盘价、最高价、最低价在同一价位。只出现于交易非常冷清，全日交易只有一档价位成交。

综合前人观点：; G- @8 K  g) X) z$ x
外汇保证金交易思维思路（100%）
基本分析（1%）→ 技术分析（2%）→ 市场理论（15%）→ 投资理念（5%）→交易系统（15%）→ 资金管理（15%）→ 风险控制（15%）→ 心理控制（30%）→德才兼备（2%）% ?6 c* U9 w1 Q7 l7 I; d

技术分析仅仅占2%，成为赢家的路漫漫兮！

补充：
意会知识
   知识是主体在实践的基础上对客体认知的成果。) l0 Z8 o: l9 l0 {
   可分为可编码知识和意会知识。
   可编码知识，也叫显知识，其知识单元就是概念。（概念是主体对同一类事物的属性或特征的抽象的、概括的反映，它具有抽象性、概括性和间接性。）往往通过一些词语符号和图表数据符号等表现出来，形成报刊杂志、书籍和软件等。8 ]2 e- i0 L* |" p3 s$ P( D% Z
   意会知识，就是不能明确地用概念加以表述的知识。存在于人们主观的见解、直觉、灵感、理解、价值观、想象、象征、比喻和类比之中，往往要靠自身的经验才能体会和掌握。
0 X" W4 l+ r: V! o4 Z, o3 q) ^
   形象思维2 d# w( i) y7 Z) \8 D. }; h
   思维就是人们运用一定的思维方法把握世界本质和规律的认知活动。
   形象思维，是以概括典型的形象把握事物的本质和规律的思维形式。其特点：形象性、创新性、典型性、联系发展性。+ S5 o, k& X$ [# s5 q" @# R0 g& `
   形象思维方法，指思维主体把特定问题创造性转化为整体性的形象思维图景达到求解问题的思想工具。主要有：相似思维方法、类比思维方法、想象思维方法。
0 }9 r% B& [3 D/ c7 Q# ~% L
K线图的寓意：5 M( I9 Y/ G+ @* F5 `0 M6 }
除了可以具体记录行情的历史之外，更可以辨别行情力道的多空消长，籍以判断行情未来的涨跌。- |' [1 q% b2 e( \) ~
9 \( t! |4 K- \
某些杰出金融市场参与者观点：
金融市场公认的两部投机经典之作，《指点股津──股票大师回忆录》、《金融炼金术》，作者分别是杰西·劳里斯顿·里弗莫、乔治·索罗斯。; c% U' L% J- l0 _
·里弗莫早在100年前，1900年前后认为：“图表只能帮助那些能读懂它的人，更准确的说，只能帮助能领会图表内涵的人。”
·技术分析集大成者，约翰·玛吉在1942年所著《股票走势的技术分析》中认为：“股票市场的语言可以通过象形的形式表达出来，也就是说，股票市场语言可以通过图形、图表等与我们沟通和交流。”& j- i' M6 W4 t0 D1 z4 @6 q# x! z9 P  }

我的体会，假设技术分析真能掌握价格波动真谛，想领悟其精髓，难上加难。
   还是化繁为简为好，尽快走出误区，享受境界跳跃的喜悦！

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hsncrsf

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好文章！

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cucn

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发表于 2007-8-16 02:48 | 只看该作者

谢谢楼主分享!!支持!!

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pobaby

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太长了。怎么看啊

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