“政策暖流”下 股市掘金全攻略
[引言]财政政策、货币政策“双转向”，十大措施4万亿元扩内需促增长。宏观经济政策的重大调整，为处于持续调整的A股注入了“兴奋剂”。消息公布后首个交易日，沪深股市强势反弹。但比起股指的涨跌，转忧为喜的投资者们显然更关注另一个话题：A股将迎来哪些值得把握的投资机遇……＝＝本文导读＝＝
[机遇] 新一轮主题投资序幕拉开 ‖ 十大措施对各行业影响
基建板块直接受益4万亿 ‖ 受益于十大政策的板块及个股全览
[资金] 11只新基金发行 提供良好预期 ‖ 信贷支持 市场或现收购潮
[市场] 政策面对A股形成支撑 ‖ 反弹能否延续取决五点
～～机遇～～
刺激新措施拉开新一轮主题投资序幕
昨天公布的国务院常务会议提出的“扩大内需十措施”和4万亿的投入，必将拉开新一轮主题投资的序幕。从相关的行业来看，有不同的投资看点：
排在首位的保障性住房将成为本轮扩张性支出的重点。届时可能将采取中央拨款，地方执行的形式，各地因保障性住房的政策目标不一而力度有所差异。对能够参与到政--府保障性住房项目的建材、钢铁和开发商（多半有国资背景），这无疑是个好消息。但对整个房地产（尤其是走低端路线的开发商）大量保障住房的上市将极大冲击房价，并使其存货问题更为突出。
交通、电网等基建项目更为明确。中央牵头的交运建设将偏重于中西部和煤炭产区，弥补了不不发达地区的资金缺口。东部沿海由于地方政--府的资金较充裕，基建项目（尤其是轨道交通）上报也很活跃。但这些信息早已在基金、工程所致相关专业设备板块中已有充分反映。
增值税转型的推出尤为干脆，时间上也大大早于预期，一些重资产行业如油气开采、通信、电力燃气等必对此有所反映。由于国家主导的这轮开支导致固定资产投资提速的，电力热力、建材行业中的一些公司将享受订单和减税的双重利好。
关于“农村基础设施建设”，地方政--府更了解地方需求，应由其牵头；尤其需要关注地方将农业作为地方经济驱动力的等省份如四川（只有在农业大省，农村基础设施建设能直接体现为经济效益）。其他省份因该项投资产业关联度较低、见效较慢，上项目的积极性不宜被夸大。
提高居民收入被放在靠后的位置，恐怕在执行力度上难以期待。并未提起个税起征点的提高。这条众望所归的消费刺激政策面临落空的危险。
能源投资方面核电可能将成为能源支出项目中为数不多的亮点，但受益公司不多。投资者的注意力可能会从光伏等曾经大热的领域撤出。其他诸如医疗、教育、生态、高技术产业上的支出是最重要但并非最紧急的。它们的行业影响极广，但这个过程会相对缓慢。（联合证券研究所市场策略部）
十大措施4万亿元撬动内需 对各行业影响几何
财政政策、货币政策“双转向”，十大措施4万亿元扩内需促增长。宏观经济政策的重大调整，为处于持续调整的A股注入了“兴奋剂”。
消息公布后首个交易日，沪深股市强势反弹。但比起股指的涨跌，转忧为喜的投资者们显然更关注另一个话题：A股将迎来哪些值得把握的投资机遇。
4万亿元撬动内需
“财政政策和货币政策的‘双转向’，标志着经济工作重点转向‘保增长’。”南方证券证券研究所研究员李慧勇说，国务院十项措施中九条与扩大投资相关，这表明扩大投资已经成为保增长的主要手段。而增支、减税、扩张信贷“三管齐下”，显示了政--府对投资的支持力度。
“尽管政--府支出不能代替市场需求，但可以缓解产能过剩、稳定经济增长。”李慧勇说，从1998年的经验来看，增加财政支出对于刺激投资和刺激经济增长的短期效果非常明显。尽管政--府支出不能代替市场需求，但将对A股市场许多相关行业上市公司产生的利好效应无疑将是十分明显的。
宏源证券研究所所长程文卫也表示，沪深股市由历史高点急转直下，存在两大决定性因素：盈利预期逆转和供求逆转。近期出台的一系列经济刺激方案将给上市公司带来业绩增量，而在两市累计下跌超过七成、产业资本逐渐介入的背景下，供求关系的转变也有望令A股迎来底部区域。
安信证券高善文认为，目前刺激政策的规模应该可以逐步遏制经济快速下滑的势头，并推动中国经济在明年下半年回到9％左右的增长水平附近。尽管中国经济仍然面临着出口滑坡、地产市场低迷等不利因素的冲击，但相应的宏观经济政策和应对措施已经基本调整到位，中国经济应该能够逐步回到正常的增长轨道。
国泰君安证券翟鹏认为，在政策的推动下，明年二季度将会是本轮经济回落的低点。
东方证券冯玉明认为，由于一段时间以来工商企业对经济前景比较悲观，并带来了整个社--会库存的削减行为及工业生产的大幅下滑，今年四季度的经济增长速度仍有可能下滑，但在明年二季度后，经济增长趋势将好转。
长江证券则表示，实际GDP的见底将在明年一季度左右，而且在有关部门的推动下，底部演绎过程甚至有可能还会更快。
投资品行业直接受益
在带动沪深市场个股普涨的背景下，扩大内需的十项举措对于不同的行业显然会产生不同的影响。市场人士普遍认为，后市A股将出现基于行业板块的走势分化。
“在外需不振的情况下，‘保增长’主要靠内需。”南方证券证券研究所研究员李惠勇说，由于收入难以明显增长，消费习惯短期内也难以很快改变，因此消费只能充当增长的“稳定器”，“这意味着‘保增长’将主要通过加大投资来实现。”
李慧勇认为，受益于政策的扶持，投资品行业基本面将有所改善。在他看来，受益最大的行业主要来自于三个方面：钢铁、水泥、工程机械、建筑开发等建筑建材行业；铁路设备、电网设备等基础设施配套行业；装备设备等“增值税转型受益”行业。
宏源证券研究所所长程文卫也表示，扩大内需的十项举措重点集中在两个领域，即农业和扩大基础设施建设，如农产品流通领域的改革、土地流转、家电下乡、铁路公路港口等基础设施建设等。直接受益的A股行业包括农牧、白色家电、工程机械、国内建筑工程承包、水泥和钢铁等。
“市场对宏观预期过于悲观，存在纠错性投资机会。”国泰君安证券翟鹏认为，投资者应关注煤炭、建材、机械、钢铁、有色、金融等行业，以及前期跌幅较大的周期性行业。
安信证券也认为，在宽松货币政策推动银行信贷扩大、以及积极财政政策逐步扭转经济下行趋势的背景下，中国资本市场也可能逐步完成筑底过程。
银行业:取消信贷规模限制是利好
近日召开的国务院常务会议指出，要加大金融对经济增长的支持力度。取消对商业银行的信贷规模限制，合理扩大信贷规模。对此，业内人士指出，信贷规模限制的取消对银行和企业来说都是利好，也有助于为扩大投资及保增长提供充分的保证。
英大证券研究所所长李大霄认为，要启动经济，金融的支持不可忽视，这次会议明确提出积极的财政政策和适度宽松的货币政策，并提出加大金融对经济增长的支持力度，取消对商业银行的信贷规模限制是一个重大的信号，合理扩大信贷规模将为促进内需等措施的实施提供充分的保证。
谈及对银行和企业的影响，国泰君安证券研究所金融业分析师伍永刚表示，首先，信贷规模限制取消以后，因为有积极的财政政策的配合，会增加很多的投资项目，同时也会加大对很多产品的需求，这将导致企业对贷款的需求增加，银行信贷增长总体也将加快，这对银行和企业来说都是好事情。
其次，信贷放开以后，货币环境处于放松之中，银行的议价能力可能会被削弱，这将在一定程度上影响到银行的息差，这对银行是负面消息。但是如果考虑到信贷规模的扩大，对银行的影响还是偏正面。 电网设备:迎来实质性利好
在此次公布的进一步扩大内需促进经济平稳较快增长十项措施中，加快农村基础设施建设位列第二，显示其分量不轻。分析人士认为，此举将对交运设备、工程机械设备和电网设备等行业带来实质性利好。
具体而言，加快农村基础设施建设包括加大农村沼气、饮水安全工程和农村公路建设力度，完善农村电网，加快南水北调等重大水利工程建设和病险水库除险加固，加强大型灌区节水改造。加大扶贫开发力度。
“上述加快农村基础设施建设措施将直接促进交运设备（包括铁路设备）以及工程机械设备的需求，另外还可间接带动通用机械的需求。”大通证券研究所分析师说。
南方证券研究所分析师矫健则认为，此举将对电网设备行业构成利好。“在完善农村电网方面，将有利于由国家或地方出资投资农村电网建设，改变各省农电公司因亏损而难以有效加大农网投资的现状。”他期待未来还将有两大电网公司关于农电投资方面的具体政策出台。
楼市:保障性安居工程有望拉动内需
日前召开的国务院常务会议确定了当前进一步扩大内需、促进经济增长的十项措施。在十项措施中，第一条即与房地产有关，要求加快建设保障性安居工程，包括加大对廉租房建设支持力度、加快棚户区改造、实施游牧民定居工程、扩大农村危房改造试点。
“如此重视住房保障其实是很有道理的。”中国指数研究院副院长陈晟向记者表示：“从正面带动作用上来看，一方面，房地产开发的拉动投资作用明显，房地产下游的50-60个行业，如钢筋、水泥等建材，都可以从中受益，更何况房地产施工可以帮助解决就业问题；另一方面，住房保障是民生工程，与加大商品房投资所产生的心理影响不同，虽然保障性住房比例不大，但能够有助于市场预期的积极调整。所以，住房保障其实拉动力是很强的。”
钢铁:对建材正面影响较大
国务院出台的十项刺激内需计划，对相关基础设施投资有明显刺激作用，钢铁板板昨天整体上涨超过7%，在宝钢、鞍钢、武钢等钢铁龙头早盘涨停的带动下，钢铁股几乎全线涨停。中信证券分析师周希增认为，国家投资计划的出台未来将增加几千万吨的钢材消费。
中信建投分析师王喆认为，此次政策出台对钢铁行业建材的正面影响较大，由于建材产能增加不大，国家刺激内需在基础设施及房地产、机场建设的拉动使建材市场保持一定增长，但冷热轧产品的需求刺激则不是很乐观，因为此次计划的出台对汽车、家电的影响不明显，这样对汽车、家电所需的冷热轧产品拉动可能较小，所以这次国家出台的拉动内需政策总体对钢铁板块的影响为中性。周希增表示，由于中型钢铁公司建材长材比例较大，因此在这一轮投资中受益会更大，而冷热轧产品的消费需求会有明显的滞后性。
节能环保:未来成长前景可期
作为进一步扩大内需促进经济平稳较快增长十项措施的第五条，加强生态环境建设同样会给相关行业带来利好刺激，这其中最大的受益者即是节能环保板块。
具体而言，加强生态环境建设的措施包括加快城镇污水、垃圾处理设施建设和重点流域水污染防治，加强重点防护林和天然林资源保护工程建设，支持重点节能减排工程建设。
“这对环保行业来说无疑是巨大利好。”浙商证券分析师彭继周指出，在中央一贯的可持续发展经济指导思想下，环保领域的投资比例预计将逐年提高，未来成长前景可期。此外，前期国家发改委、水利部、住房和城乡建设部发出信号称水价或将上调，这对拥有水务业务的上市公司来说意味着多重利好。
制药业:面临发展良机
国务院日前召开常务会议，研究部署进一步扩大内需促进经济平稳较快增长的十项措施，加快医疗卫生事业发展的要求位列其中。
分析人士认为，政--府近年来强化医疗卫生投入、健全医疗保障体系的努力，有利于加速释放制药业的国内需求。而医疗卫生事业的投入不仅可以拉动医药产业的产值，更能够通过保障家庭医疗成本的降低而提振其他行业的消费信心，因此对社--会经济整体拉动能力可成倍增长，有数据称，每1亿元关于医疗保障方面的财政投入可以拉动10亿元社--会消费总额。
尽管前景良好，但医药企业仍面临经营压力。以生产抗肿瘤、心血管病等药物为主的大型综合药企齐鲁制药副董事长马同禧日前向上海证券报介绍，今年前10个月，公司出口药品的价格和合同销售量分别下降20％左右。尽管对远期市场高度看好，但受到不明确因素的影响，明年集团销售收入预期已经下调。
交通基建:铁路基础设施建设将是重中之重
国务院常务会议提出的十项扩大内需政策中，交通运输行业的基础设施建设也位列其中。铁道部有关负责人对上海证券报表示，铁路投资速度和规模一定会超过原有计划。对此，业内多位专家指出，考虑到投资额度和对整个社--会经济的影响，铁路基础设施建设将是重中之重。而铁路行业的扩建所带来的巨额融资需求，也将逐步带动铁路投融资体制的放松和改革。
根据国务院公布的政策，我国将加快铁路、公路和机场等重大基础设施建设。重点建设一批客运专线、煤运通道项目和西部干线铁路，完善高速公路网，安排中西部干线机场和支线机场建设，加快城市电网改造。
“这项政策对于铁路等交通基建企业肯定会带来业务量的增加。”国信证券分析师杨昕10日接受上海证券报采访时如此评价。
工程机械:将直接受益
“目前可以明确的是，中央政--府1000亿元的固定资产投资将对新农村、公路、铁路、灾区重建产生直接影响，在机械行业中，工程机械将受益最大。”一位券商分析师昨天对记者表示。
据中国机械工业联合会统计，1-8月全国机械工业企业实现利润3398亿元，同比增长27.51%，比去年同期增幅大幅下降近20个百分点。
中国机械工业联合会副会长蔡惟慈表示，目前机械行业内农机行业回升明显；工程机械产销高速增长但效益快速回落；重型、基础件、石化通用机械产品增长较快；机床行业高位回落；电工行业平稳增长。
分析师认为，道路、建筑、运输等机械产品在投资拉动下将保持较为可观的增长。虽然工程机械直接受益最大，但机械业内各分行业经过连续几年的高速增长，产能过剩问题在需求不旺的情况下将表现得较为突出。（上海证券报） 基建板块直接受益4万亿 水泥股受益需求提升
国家拟带动4万亿元基本建设投资,基建板块成为最大的受益者之一。建筑建材行业指数昨日上涨了9%,相关的水泥上市公司股价几乎集体涨停,四川路桥(600039)、上海建工(600170)、龙元建设(600491)、腾达建设(600512)等建筑施工股票也都纷纷涨停。
水泥股受益需求提升
水泥行业是国家加大基建投资拉动内需政策的最受益行业之一,东方证券的资深行业分析师罗果认为,水泥主要用于基础设施建设、新农村建设和房地产,所占比例分别在40%、35%和25%,虽然对2009年房地产投资增速预期悲观,但交通部酝酿的5万亿元交通基础建设以及此次国务院确定的4万亿元投资预算,对基础设施和新农村建设形成相对乐观的预期。国信证券的资深行业分析师杨昕认为,一般交通设施建设对水泥消费的拉动以20%估算,如果基础建设方面的投资得以实施,国内水泥的需求将受到明显的拉动作用。这从近期市场对水泥股票的追捧程度也可见一斑,10月底以来,同力水泥、华新水泥(600801)、海螺水泥(600585)和太行水泥(600553)的累计涨幅都超过30%,冀东水泥(000401)、祁连山(600720)、赛马实业(600449)等累计涨幅也超过20%,远远超过大盘的同期走势。
但对于水泥行业的担忧并没有完全消失,国泰君安的韩其成认为,对水泥的担心主要仍是供给端,2008年水泥投资或将达到1000亿元规模,目前计划投资增速高达64%,预期2008年-2009年水泥产能增加或在2.6亿吨左右,而预期水泥需求增加只在2.1亿吨左右,因此供需压力依旧存在。东方证券的罗果也表示,由于明年一季度即将进入水泥消费的淡季,短期内水泥价格继续下调压力较大,如果国家不能持续推出及落实加大基建投资的政策,则水泥行业风险仍然较大。
工程机械股也将分一杯羹
国家加大基础建设投资,不仅对水泥行业产生一定的积极作用,机械设备、建筑施工的公司也将从中受益。长江证券(000783)的黄振认为,从1998年-2006年的数据来看,基建投资对工程机械设备的采购金额占比在8%左右,从测算结果来看,2009年基建用于工程机械采购金额占2008年国内工程机械销售收入的比例约为30.3%,积极财政政策有助于加快行业需求的复苏时间。从细分产品来看,挖掘机、移动式起重机及装载机的受益程度相对较大,三一重工(600031)、山河智能(002097)、***重科(000157)、徐工及柳工(000528)等都将受益。
对于四川路桥、上海建工等建筑施工公司而言,加大基础设施建设,无疑意味着公司的项目会比预期来得多,而具体会从中分得多大的蛋糕,可能还要看公司在项目上的地域优势以及竞标能力等;二级市场表现上,北方国际(000065)、宏润建设(002062)、路桥建设(600263)、中铁二局(600528)等10月底以来均上涨了20%以上。（新闻晨报 苗夏丽）
沪深A股受益于“十大政策”的板块及个股一览
受国家4万亿十大刺激经济方案出台影响，A股周一飚升，沪指大涨逾7%，一举收复1800点关口。机械、钢铁、工程建筑、建材、银行、券商、煤炭石油、保险、有色金属、新能源十大板块领涨大盘。
政策一：加快建设保障性安居工程。加大对廉租住房建设支持力度，加快棚户区改造，实施游牧民定居工程，扩大农村危房改造试点。
受益板块：
1.机械板块：三一重工、太原重工、山河智能等多只个股涨停。
2.钢铁板块：宝钢股份、武钢股份、马钢股份、鞍钢股份等多只个股涨停。
3.工程建筑板块：中国铁建、中国中铁、粤水电、路桥建设、四川路桥等多只个股涨停。
4.建材板块：太行水泥、海螺水泥、同力水泥、冀东水泥等7只水泥股涨停。
政策二：加快农村基础设施建设。加大农村沼气、饮水安全工程和农村公路建设力度，完善农村电网，加快南水北调等重大水利工程建设和病险水库除险加固，加强大型灌区节水改造。加大扶贫开发力度。
受益板块：
1.新能源板块：鑫茂科技、银星能源、南玻A、华仪电气等多只个股涨停，丰原生化亦涨逾8%。
2.机械板块：三一重工、太原重工、山河智能等多只个股涨停。
3.工程建筑板块：中国铁建、中国中铁、粤水电、路桥建设、四川路桥等多只个股涨停。
4.建材板块：太行水泥、海螺水泥、同力水泥、冀东水泥等7只水泥股涨停。
政策三：加快铁路、公路和机场等重大基础设施建设。重点建设一批客运专线、煤运通道项目和西部干线铁路，完善高速公路网，安排中西部干线机场和支线机场建设，加快城市电网改造。
受益板块：
1.机械板块：三一重工、太原重工、山河智能等多只个股涨停。
2.钢铁板块：宝钢股份、武钢股份、马钢股份、鞍钢股份等多只个股涨停。
3.工程建筑板块：中国铁建、中国中铁、粤水电、路桥建设、四川路桥等多只个股涨停。
4.建材板块：太行水泥、海螺水泥、同力水泥、冀东水泥等7只水泥股涨停。
政策四：加快医疗卫生、文化教育事业发展。加强基层医疗卫生服务体系建设，加快中西部农村初中校舍改造，推进中西部地区特殊教育学校和乡镇综合文化站建设。
受益板块：
1.医药板块：个股全线飘红，新华制药周一涨停，鑫富药业、建峰化工、宏润建设等多只个股接近涨停。
2.建材板块：太行水泥、海螺水泥、同力水泥、冀东水泥等7只水泥股周一涨停。
政策五：加强生态环境建设。加快城镇污水、垃圾处理设施建设和重点流域水污染防治，加强重点防护林和天然林资源保护工程建设，支持重点节能减排工程建设。
受益板块：
1.新能源板块：鑫茂科技、银星能源、南玻A、华仪电气等多只个股涨停，丰原生化亦涨逾8%。
政策六：加快自主创新和结构调整。支持高技术产业化建设和产业技术进步，支持服务业发展。
受益板块：
信息技术板块：个股全线飘红，鑫茂科技、中信国安、金马集团等多只个股涨停。
政策七：加快地震灾区灾后重建各项工作。
受益板块：
1.机械板块：三一重工、太原重工、山河智能等多只个股涨停。
2.钢铁板块：宝钢股份、武钢股份、马钢股份、鞍钢股份等多只个股涨停。
3.工程建筑板块：中国铁建、中国中铁、粤水电、路桥建设、四川路桥等多只个股涨停。
4.建材板块：太行水泥、海螺水泥、同力水泥、冀东水泥等7只水泥股涨停。
政策八：提高城乡居民收入。提高明年粮食最低收购价格，提高农资综合直补、良种补贴、农机具补贴等标准，增加农民收入。提高低收入群体等社保对象待遇水平，增加城市和农村低保补助，继续提高企业退休人员基本养老金水平和优抚对象生活补助标准。
受益板块：
1.农牧板块： 北大荒、通威股份等涨停，景谷林业、新中基等接近涨停。
2.零售板块：苏宁电器涨幅近7%，华联股份涨幅逾8%，汇源通信等涨停。
3.保险板块：中国人寿涨幅近8%，中国太保涨6.43%，中国平安亦涨逾5%。
政策九：在全国所有地区、所有行业全面实施增值税转型改革，鼓励企业技术改造，减轻企业负担1200亿元。
受益板块：
制造业板块：个股仅攀渝钛业下跌，潍柴动力、***重科等多家个股涨停。
政策十：加大金融对经济增长的支持力度。取消对商业银行的信贷规模限制，合理扩大信贷规模，加大对重点工程、“三农”、中小企业和技术改造、兼并重组的信贷支持，有针对性地培育和巩固消费信贷增长点。
受益板块：
1.银行板块：招商银行领涨，交行、建行、工行、中行涨幅均超6%，浦发银行涨停。
2.零售板块：苏宁电器涨幅近7%，华联股份涨幅逾8%，汇源通信等涨停。（中国新闻网）
～～资金～～
11只新基金发行 基金人士称新政提供市场良好预期
基金人士称,政--府扩内需新政,为资本市场输血提供良好预期
仓位变动更加灵活的私募基金,在弱市格局下取得了比公募基金更好的成绩。
国金证券昨日披露的统计显示,10月份私募基金虽然绝对收益为负,但仍大幅跑赢沪指和公募基金。其中,有5只私募基金实现了正收益。
国金证券对从9月26日至10月31日期间具有完整自然月度净值披露的证券投资类私募基金收益情况进行统计,64只产品平均月收益率为-7.87%。而10月上证指数月跌幅高达24.63%,私募基金战胜市场16.76%。
此外,有5只私募产品取得正收益,其中云南信托旗下中国龙精选二净值上涨0.79%,位列净值涨幅第一,超越同期上证指数逾25%。
而10月份四类型开放式股票方向基金中,股票型基金净值平均下跌15.82％,指数型基金净值平均下跌23.49％,偏股型基金净值平均下跌15.18％,平衡型基金净值平均下跌10.85％,其中被动投资的指数型基金跌幅最大。
■ 输血
本周11只新基金在售
基金人士称,国务院“新十条”为市场提供良好预期
昨日东方稳健回报、汇丰晋信平稳增利2只新基金开始进入发行期,使得本周处于发行期的新基金共有11只,其中5只为债券基金。
由于债券基金绝对收益大部分呈正收益,债券基金的募集规模普遍好于股票基金,最近一只股票基金———诺德主题（净值，档案，基金吧）灵活配置基金募集规模为2.38亿元,创历史新低;而9月底募集完成的一只债券基金募集规模超过22亿元。
在分红方面,债券基金也占据上风。至昨日,11月份进行分红的债券型基金已达6只之多。
昨日,国务院扩大内需促增长“十条”政策出台,基金人士表示,此举利好股市,有望促进基金销售,“为资本市场输血提供良好预期”。
■ 首发
农银增利基金获准发行
昨日农银汇理基金公司称,旗下农银汇理恒久增利债券基金获得证监会批准,将于11月18日通过农行、交行、国泰君安等渠道发行。该基金拟任基金经理陈加荣表示,该基金将把至少80%的资金投资于国债、央行票据、企业债、公司债等,不超过20%的资金用于新股申购或增发。（新京报 吴敏）
信贷支持助力兼并重组 市场或现收购潮
在国务院常务会议部署的进一步扩大内需促进经济平稳较快增长的十项措施中,加大金融对经济增长的支持力度一项引人注目:将取消对商业银行的信贷规模限制,合理扩大信贷规模,加大对兼并重组的信贷支持……
“这是顺应形势的必然之举。”国泰君安策略分析师章秀奇表示。她认为,本身国资委就希望做大做强央企,整合是必然的。2010年是央企整合的最后期限,央企数量将减少为80-100家,而明年是倒数第二年,这一政策将为央企的杠杆收购提供便利。另外,目前证券市场股价大跌,重组很自然地成为了热点。
在二级市场上,已经出现了“茂业系”举牌渤海物流(000889)、商业城(600306)、深国商(000056)三家上市公司的案例。“大鱼吃小鱼的收购浪潮明年上演的可能性非常大,很多小企业或将不复存在。”章秀奇表示。在他看来,明年的收购潮将首先出现在央企之中。其次,出现在房地产、钢铁这些现金流紧张的行业中。
截至11月6日,第一创业证券统计,近40家钢铁类上市公司中26家已经跌破净资产。将钢铁板块目前估值水平与2005年上证指数最低点时及2006年钢铁股票价格最低迷时的估值水平进行比较,钢铁上市公司估值水平已低于历史最低水平。从产业资本的角度,大幅“破净”带来了折价收购的良机。
本报日前发现,那些第一大股东持股比例、持股市值偏低而净资产收益率又较高的企业,也就是“两低一高”企业很容易成为二级市场“敌意收购”的猎物。在A股上市公司中,武汉中百(000759)、金证股份(600446)、霞客环保(002015)等今年中期的净资产收益率都大于5%,但第一大股东的持股比例、持股市值均低于16%和2亿元。
但并非所有人对这一政策都感到“兴奋”。“政策降低了兼并重组的财务成本和资金的可获取程度。但是银行惜贷是否因此改变,还很难说。”一拟上市公司董秘告诉记者。（上海证券报 徐崭）
～～市场～～ 基金：政策面将对A股形成支撑
在财政政策、货币政策“双转向”、十大措施4万亿投资促内需的政策刺激下，A股昨日应声上扬7.27%。多位基金经理接受记者采访认为，管理层出台刺激经济的政策是非常必要的，这将对市场形成支撑，长期将产生实质性作用。
大多数基金经理认为，在宏观基本面和企业盈利预测均有下行压力的情况下，管理层出台刺激经济的政策是非常必要的，昨日市场的上扬表现正是对于这一系列政策的欢迎。
“以此为信号，政策面已经非常明确奠定了大力推动内需、促进经济发展的基调，市场对于这一基调也有一定的预期，不排除随后也将陆续出台类似政策的可能。”深圳一家基金公司的首席分析师表示，从中国目前的经济运行周期来看，这一系列反周期性的刺激政策将发挥实质作用。
而上海一家基金公司的基金经理更看重这一政策对于市场信心的提升。他表示，此前市场的悲观情绪制约着市场表现，刺激经济的政策陆续出台将逐步提升市场的人气和信心，A股市场连续下跌局面可能得到缓和。
深圳一位基金经理表示，宏观政策的出台本身就是在承认市场有下行的压力，是为了对抗经济衰退，而目前短期受益的多数是周期性行业，这些行业承担了很多负面的压力，所以未来走势还比较难说，“短期内起决定性作用的应该还是经济大环境”。
多数基金经理认为，观察未来市场走势，应格外留意政策面和基本面的变化趋势。
根据沪深证券交易所的数据显示，截至11月7日两市市盈率分别为14.22倍和13.84倍。因此，不少基金经理认为目前这一估值已经具有优势。不过，仍有悲观者对此表示怀疑，“现在是不是基本面最差的时候还很难判断，而这一最差的时候还会持续多久？”
他的观点得到不少基金经理的认可。一位研究人士表示，“目前市场的市盈率、市净率都处于历史低位，这一低估值只是表示市场的价值，并不是铁板一块、跌无可跌。”他认为，目前估值水平只能说明A股市场下行的空间逐渐缩小，抵抗力越来越强，未来要看政策面和基本面的博弈。
对此，深圳一家基金公司也发布策略报告称，市场在政策取向支持下的波动性加剧一定程度上提供了跟踪政策与基本面博弈方向，进行波段操作的机会。（证券时报 陈墨）
实质性利好提振信心 反弹延续取决五点
五大因素决定短线反弹空间
政策实施进度、周边市场变化、热点持续性、交易量、阻力位五大因素决定短线反弹空间
受国务院出台扩大内需十大措施提振，本周一沪深两市再次迎来井喷行情，其中沪指涨幅超过7%，并成功收复1800点关口以及20日均线，深成指则重返6000点之上。目前来看，积极的财政政策对市场信心恢复有一定作用，那么，短期市场的做多格局能否延续呢？
实质性利好提振信心
上周五因憧憬周末利好，两市股指低开高走，大幅上涨，而周日终于迎来了“梦寐以求”的重大政策利好。9日我国政--府宣布对财政和货币政策进行重大调整，由稳健的财政政策和从紧的货币政策转为积极的财政政策和适度宽松的货币政策，同时为进一步扩大内需、促进经济增长制定了十项措施，落实这些措施的投资额到2010年底将达到4万亿元。
众所周知，股市是国民经济的晴雨表，股市的健康发展建立在经济强健稳定的基础之上。前期全球救市，以美股为首的海外市场爆发出一轮强有力的反弹行情，香港恒指反弹幅度近50%，然而A股却在央行连续降息的背景下不涨反跌，走出有别于周边市场的独立行情，其根源就在于投资者对经济前景信心不足。但是这次新政策的公布却非同以往，我们注意到新政策中提到将采取“适度宽松的货币政策”，这是我国近10年来货币政策中首次使用“宽松”的说法。另外，新政策中阐明了扩大内需十大措施执行的进度并量化了投资数额，这些都表明政--府“保增长”的决心十分坚定。经济振兴政策出台，经济保持健康稳定发展有了预期，投资者信心得到恢复，周一市场出现报复性井喷行情也就水到渠成。
反弹延续取决五点
红色星期一尽管美妙，但已经成为过去，现在的关键是反弹的空间会有多少？笔者认为，短期市场能否延续反弹需关注以下五点。
一是刺激经济政策能否迅速实施。国家统计局昨日公布的10月份我国PPI为6.6%，涨幅比上月回落2.5个百分点，今日将公布的CPI继续回落也在意料之中，PPI和CPI的持续回落将为央行降息提供了更多空间，“适度宽松的货币政策”就有了实施的基础，在此背景下刺激经济政策能否迅速有效实施，将对市场走向起到关键作用。
二是周边市场能否默契“配合”。本月15日G20金融峰会将在美国举行，各国政--府能否联合救市将关系到周边市场的稳定，也将对A股走势产生影响。
三是主流热点能否持续或是得到有效延续。周一井喷行情的领涨板块是水泥、钢铁、煤炭、机械等周期性行业。但领涨的水泥板块的反弹幅度已经不小，海螺水泥(600585)最大涨幅超过40%，短期能否进一步扬升将对反弹空间形成影响。
四是量能配合。今年以来的几次阶段反弹，如“4.24”和“9.19”都是在最大涨幅当日放出天量，此后量能都呈现萎缩走势，以致市场做多动能减弱，反弹最终夭折，因此短期市场的量能能否在周一放大基础上保持稳定甚至进一步放大，将成为决定反弹空间的重要因素。
五是能否突破阻力位压力。周一指数成功站上了20日均线，而在上方分别还有30日均线、2000点以及60日均线等多个阻力位，此前的阶段性反弹大多止于这些阻力位，此次股指能否顺利通过重重阻力位亦是决定市场反弹空间的关键因素。从某种角度来说，阻力位是投资者心理作为产生的，投资者信心恢复了，阻力位也就不攻自破，因此反弹的空间实际上还是取决于投资者信心恢复的程度。（证券时报 孙皓） :yct28 :yct28 :yct25 :yct25 :yct63 :yct63 需要仔细研究 [attach]36117[/attach] :yct23 :yct23 看贴是一种享受！！！ 有心的朋友可以好好参考下，是否能够或者把握机会！！！:yct58 :yct58
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