辩证看待A股估值对比
[color=Blue][size=3][font=黑体][b]如果跳出股市来看股票资产的投资价值的话，我们会更加清晰地看到，目前股票几乎是所有投资品种中最优选择。从各类资产的对比看，A股的收益率所反映出的吸引力已经相当强劲，目前估值状况已经充分反映了实体经济可能的下滑局面。
上市公司三季度数据显示宏观经济面的严峻形势。按同口径公司数据统计，2008年前三季度A股上市公司整体净利润(扣除少数股东权益)同比增长 6．8％，其中非金融类上市公司业绩更出现6．5％同比负增长，双双较半年报大幅下滑。在第三季中，A股上市公司整体业绩同比首次出现下降10％，环比大幅回落24％。
但股指从6000点回落到1700点，已经将包括实体经济放缓在内的多数负面因素基本消化。摩根大通的观点有一定代表性，其认为中国企业盈利放缓的趋势将延续到2009年上半年。但是，鉴于目前A股的市盈率仅为11．9倍，市场其实已消化了大多数利空消息，而且我们预期政府将会出台更多的刺激经济的措施。
目前中国股票价格究竟贵不贵据统计，截至 10月末，欧美和我国香港地区股票市盈率已经降至10倍，市净率回落到1．3倍左右中国A股市盈率回落到13倍左右，市净率回落到1．9倍左右深圳B股市盈率回落到6倍左右，市净率回落到0．7倍左右。在正常的交易年份里，成熟市场的市净率一般在2倍左右，市盈率一般在15倍左右而新兴市场市盈率一般在 20倍至25倍左右，市净率在3倍左右。所以，目前几乎所有的市场都存在显著低估。
其次，就新兴市场而言，其波动性要显著大于成熟市场，我国A股市场尤其如此。我们看到，在一般场景下，中国股票正常的市盈率在25倍左右，市净率在4倍左右。目前市场的估值水平已经比这个数据要低 50％，而B股市场就更加低廉。如果我们从全世界的范围内来选择股票，沪深市场无疑也应该是重要的投资对象。
如果跳出股市来看股票资产的投资价值的话，我们会更加清晰地看到，目前股票几乎是所有投资品种中最优选择。
[/b][/font][/size][/color] [b][font=黑体][size=3][color=#0000ff]深圳B股市盈率回落到6倍左右，市净率回落到0．7倍左右[/color][/size][/font][/b] :yct45 B股出现投资机会 合理估值，不能代表买入的最佳时机！！！:yct43 :yct43 合理估值,给投资者带来的是机会，不是恐惧。:yct29 :yct63 :yct46 感谢提供，谢谢 :yct28 :yct25 感谢提供 如果跳出股市来看股票资产的投资价值的话，我们会更加清晰地看到，目前股票几乎是所有投资品种中最优选择。:yct38 [b][font=黑体][size=7][color=darkred]价格围绕价值波动[/color][/size][/font][/b]
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